总体而言，市场似乎遇到了阻力。细分来看，本周大多数主要高市值资产都遭遇了回落，其中以太坊在1900美元附近遇到阻力。与此同时，比特币在6.5万美元附近有阻力，其主导地位降至60%以下。相比之下，以太坊主导地位一直被压制在11%以下。这进一步凸显了以太坊的重要性，尤其是在第三季度其涨幅已达到比特币的两倍多。这使得ETH/BTC比率成为本周末之后八月剩余时间里最重要的观察指标之一，因为它有可能真正影响资金流动。
来源：TradingView（ETH/BTC）
技术指标进一步强化了这一格局。如上图所示，ETH/BTC比率也在0.03水平遭遇阻力，自第一季度初以来一直未能突破。此后，该比率曾两次尝试突破该阻力位但均失败。随着整个市场显现阻力，接下来一周对以太坊十分关键：若再次回落可能令该比率承受更多阻力；若以太坊能突破阻力，则可能说服投资者将资金转入ETH。
此外，关键链上信号表明市场已在为波动做准备，焦点主要在大致以太坊。以太坊面临关键考验，链上信号动能增强。以太坊（ETH）显示出可能反弹的迹象，卖压枯竭、技术面看涨及机构布局三者吻合。CryptoQuant称，ETH的抛售压力前所未有地枯竭，甚至低于2022年熊市水平，暗示潜在底部正在形成，尽管在ETH筑底前或仍有最后一次下探。但机构布局显示投资者并未真正计入另一次大幅回调。上周比特币ETF流出3.897亿美元，而以太坊ETF流入670万美元，如下图所示。传统金融正在暗中抛售比特币、买入以太坊，此类背离常先于价格出现在ETH/BTC比率中。
来源：SoSoValue
这进一步巩固了ETH/BTC的局势。技术上，以太坊的链上信号与动能一致，使突破成为可能，因阻力已令比特币与以太坊主导地位均达重要水平。以太坊获更强机构流入，表明市场或正为ETH.D突破布局。决定该情景能否兑现的关键正是ETH/BTC比率。突破0.03可期，尤其因机构流增加且以太坊链上信号更看涨。
总结：以太坊展现强势，卖压缓解、机构流改善、技术面转看涨。突破0.03或引发更多资金流入以太坊，再次受阻则推迟反弹。