国库比特币增至7,777枚，浮盈超1.6亿美元
9月17日，据加密领域知名KOL余烬基于链上数据的统计，萨尔瓦多国家财政账户持有的比特币数量已达到7,777枚，按当前市价计算，浮盈约为1.62亿美元，较持仓成本上涨37%。这一数字引发外界疑问：该国不是已向国际货币基金组织（IMF）承诺停止使用公共资金购入比特币了吗？
IMF贷款协议明确限制公共购币
回溯至2024年12月，萨尔瓦多政府与IMF达成一项为期40个月、总额14亿美元的扩展基金贷款协议（Extended Fund Facility）。作为条件之一，萨尔瓦多同意取消比特币的强制法定货币地位，并明确限制公共部门进行比特币相关交易和购买。2025年1月，该国议会迅速修订2021年颁布的《比特币法》；同年2月，IMF执行董事会正式批准放款；3月发布的国别报告进一步强调：“公共部门新增比特币购买上限为零”，并要求政府于2025年7月前清算Fidebitcoin信托基金，同时退出国家电子钱包Chivo的运营。
“每日一枚”节奏未停，资金来源悄然转换
然而，现实情况是，自2022年11月起，萨尔瓦多总统纳伊布·布克尔宣布“每日购入1枚比特币”的策略从未中断——即便在FTX暴雷、比特币价格跌破1.6万美元的低谷时期也坚持执行。进入2025年后，尽管表面上遵守IMF协议，但购币行为并未停止。例如，2025年11月，“比特币办公室”曾单日宣布增持1,090枚比特币（价值近1亿美元），引发外界对协议是否被实质性违反的质疑。
IMF审查认可“非财政渠道”增持
2026年9月，IMF在第二、三次审查报告中对此作出解释：自2025年6月起新增的比特币并非来自财政拨款，而是源于“私人捐赠”以及国库内部钱包的整合操作。此外，国家电子钱包Chivo的多数股权与运营权已转移至一家私营运营商，政府仅保留少数股权及用户资产的托管责任。因此，IMF认定“公共资金零购买”的条款在字面上仍被遵守，程序合规，可继续放款。
监管漏洞与未来挑战
IMF的条款聚焦于“谁出资购买”，却未限制“谁接收比特币”。只要购币行为通过私人捐赠、信托整合或私营化后的Chivo平台完成，国库比特币总量仍可持续增长，而“每日一枚”的叙事亦得以延续。对布克尔政府而言，此举既保住了“比特币立国”的政治招牌，又获得了IMF贷款及世界银行、美洲开发银行等机构承诺的超35亿美元配套资金。但这也稀释了“公共资金零购买”限制的实际效力——它仅约束财政部直接下单这一路径，无法阻止记账主体变更后的类似行为。
监管边界或将面临重新定义
目前，萨尔瓦多持有的比特币浮盈37%，在账面上符合IMF协议要求。但若未来“私人捐赠”和钱包整合的规模持续扩大，甚至超过原有限制所意图控制的购币量级，IMF可能不得不重新审视并界定何为“公共资金”。这场博弈的关键，在于IMF是否愿意且有能力将审查边界向前推进一步。