据News1在9月27日的报道，市场参与者希望监管机构审查初始流通供应量、发行与赎回渠道、做市商以及异常交易控制措施。这些提议出现之际，韩国正在制定第二阶段数字资产立法，预计将涵盖稳定币的发行与流通。
近期交易显示，有限的交易所流动性可能使稳定币价格远离其设计锚定的货币。9月期间，JPYC、PayPal USD和EURC在韩国韩元市场上均经历异常价格波动。
JPYC价格飙升引发稳定币流动性审视
日元稳定币JPY Coin（JPYC）在9月17日Upbit上线交易后，最高攀升至37.6韩元。当时该日元挂钩稳定币的参考值接近8.8韩元，交易所价格超出该水平四倍以上。据Yonhap报道，JPYC以约12韩元开始交易，随后在买盘需求遭遇有限供应时升至37韩元以上。Upbit后来将支持的存款网络从以太坊扩展至Kaia和Polygon，使更多JPYC到达交易所。次日代币回落至8韩元区间。在交易开始前，Upbit引用的JPYC参考价为8.81韩元。
相关报道显示，Upbit在9月17日将JPYC交易延迟三小时，而PYUSD日程不变。上市覆盖韩元、BTC和USDT市场。
PayPal USD在Upbit出现较小但显著的波动
PayPal USD（PYUSD）在同一交易所出现较小但显著的波动。Upbit数据显示，PYUSD在9月17日达到1760韩元的历史高点，随后跌至1360韩元附近。News1将此归因于交易初期供应受限。与JPYC不同，PYUSD仍接近其美元参考值，但这一跳跃表明当卖侧流动性稀薄时，交易所价格可能偏离。
EURC飙升为Bithumb再添一例
Circle的欧元支撑稳定币EURC在Bithumb出现另一处价格扭曲。9月14日凌晨，EURC达到7860韩元，而前收盘价为1513韩元，涨幅超400%，而海外价格仍接近欧元换算值。Bithumb官方记录显示EURC于8月28日进入韩元市场，参考价1609韩元，支持以太坊充提。9月14日的波动发生在上市两周后。报道将飙升归因于集中订单和浅流动性，而非欧元支撑变化。据Bithumb交易数据，当日约60%的EURC成交量在15分钟内执行。
同期USDG也出现异常波动，在Bithumb达到3048韩元，前收盘约1358韩元。反复出现的事件促使业界呼吁稳定币市场规则将交易所流动性与发行方储备分开处理。
韩元稳定币规则或涵盖流动性与赎回
当前关于韩元稳定币的辩论聚焦于谁可发行、最低资本要求及支撑资产。News1援引业界人士希望框架延伸至二级市场。建议措施包括要求交易前充足初始流通供应，维持可响应需求的发行赎回渠道；提议要求做市商或流动性提供商持续买卖报价；其他建议包括显示与参考值偏差，以及在价格异常偏离时限制某些市价单。
一位业界官员表示，若需求突增而流通供应不足，韩元稳定币仍可能剧烈波动，呼吁制定涵盖发行、赎回、流动性提供及异常市场状况应对的标准。储备要求解决结构不同部分：发行方持有资产支撑面值赎回，而交易所价格由可用买卖盘及跨场转移或赎回能力决定。
韩国目标11月审议数字资产法
韩国金融服务委员会（FSC）官员9月22日表示，《数字资产框架法》预计11月提交国会法案审查小组委员会。目前有十项数字资产和稳定币提案待审。据crypto.news此前报道，该计划立法涵盖数字资产发行与分销，包括稳定币，监管机构寻求在2026年推进第二阶段框架。
韩国银行捍卫银行优先稳定币计划
一个未决问题涉及允许哪些公司发行韩元稳定币。韩国银行支持初期的银行主导结构，援引货币政策、支付系统和金融稳定担忧。FSC今年早些时候称声称发行结构已定型的报道为时过早。1月，监管机构表示与其他机构的讨论仍在继续，关键条款尚未确定。crypto.news 7月报道称，央行继续青睐银行主导的联盟，同时立法者讨论待定框架。
8月，FSC表示第二阶段数字资产法案的政府提案工作仍在推进，并再次警告包括影响加密交易所的所有权规则在内的具体条款尚未最终确定。韩国9月证券代币路线图提供另一迹象表明稳定币政策尚未完成：FSC表示未来链上支付基础设施可能最终连接代币化证券与稳定币，但后期实施阶段将部分取决于待定的稳定币立法。